14.根据《国家证券市场促进法》，1998年4月1日以后，修订后的规则T(规定T)、U(规定U)、X(规定X)开始生效。
15.规则T规范经纪人和交易商提供的信用，规范提供给经纪人和交易商的信用；在1998年4月1日之前，U规则只监管银行的信贷。4月1日之后，修订后的U规则监管银行和其他美国贷款机构，G规则被废除。规则X是一个保证金规则，规范美国公民或相关方从国外获得信贷购买或持有美国证券。
16.目前，上述两部联邦法律和三部规则构成了美国融资融券的法律基础，也形成了具有广泛影响力的美国融资融券制度。
17.融资融券的作用起到价格稳定器的作用。在完善的市场体系下，信用交易制度可以起到价格稳定器的作用，即当市场过度投机或养殖，一只股票价格暴涨，投资者可以通过融资融券卖出这只股票，从而促使股价下跌；另一方面，当一只股票的价值被低估时，投资者可以通过融资买入这只股票，从而推动股价上涨。
18.2.有效缓解市场资金压力。证券公司融资的方式有很多，比如基金，所以融资的放开和银行资金入市会分两步走。
19.在股市低迷时期，对于需要资金调剂的机构来说，不仅可以解燃眉之急，还能带来相当不错的投资收益。
20.3.刺激a股市场融资融券业务活跃，有利于市场交易活跃，也是利用市场现有资金的放大效应，刺激a股市场活跃的一种方式。
21.中信建投证券分析师吴春龙、陈祥生认为，融资融券业务有利于增加股市的流动性。
22.4.改善券商生存环境，融资融券业务不仅能给券商带来大量的佣金收入和息差收入，还能产生许多产品创新机会，为自营业务降低成本和对冲提供了可能。
23.5.多层次证券市场的基本融资融券制度是现代多层次证券市场的基础，也是解决新旧割据后必然出现的供求结构性失衡的配套政策。
24.融资融券交易、做空机制和股指期货联动在一起，会同时给资金规模和市场风险带来巨大的放大效应。
25.在不完善的市场体系下，信用交易不仅不会起到价格稳定器的作用，反而会进一步加剧市场波动。
26.风险表现在两个方面。一是透支比例过大，一旦股价下跌，其损失翻倍；第二，当市场指数熊市时，信用交易有助于下跌。
27.融资、融券和证券公司对客户。
1.融资融券的定义“融资融券”又称“证券信用交易”，是指投资者向类似深交所、上交所的会员制证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市的证券或者借入本所上市的证券并卖出的行为。
2.包括证券公司向投资者融资融券和金融机构向证券公司融资融券。
3.修改前的《证券法》禁止融资融券的证券信用交易。
4.融资就是借钱买证券，通俗的说就是买股票。
5.证券公司向客户融资买入证券，客户到期还本付息时，客户向证券公司融资买入证券称为“卖空”；融券是借证券卖出，然后作为证券归还。证券公司将证券借给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息。客户向证券公司出售证券称为“卖空”。
6.目前国际上流行的融资融券模式基本有四种:证券金融公司模式、投资者直接授信模式、证券公司授信模式和登记结算公司授信模式。
7.【编辑本段】融资融券的起源起源于美国。
8.20世纪30年代大萧条后，美国政府认为股市大幅下跌的部分原因是融资融券过度，因此有必要对融资融券进行监管。
9.1934年颁布的《证券交易法》第七章专门规定了保证金要求。美联储系统董事会作为保证金要求的监管机构，有权根据保证金要求的规模制定详细的实施细则并调整保证金比例，以防止过度投机或股价过度波动。
10.此后，美联储根据《证券交易法》第七章制定了详细的规则T、U、G和X。
11.此外，该委员会还在“根据1934年证券交易法推动的一般规则和条例”中对卖空行为做出了具体规定。
12.此外，美国1996年国家证券市场促进法案(NSMIA)对融资融券交易进行了部分修改，主要是在一定程度上削弱了第7章对美联储董事会的授权。
13.新的立法规定，委员会在以下两种情况下不需要管理经纪人或交易商的贷款:(1)如果与经纪人或交易商打交道的大多数人不是经纪人或交易商；(2)贷款用于做市或融资承销。
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